做和诸多有利因素支撑聚乙烯后市或高位震荡

诸多有利因素支撑 聚乙烯后市或高位震荡

国内聚乙烯市场自7月中旬彻底走出筑底低位徘徊的窘境后，在原油价格持续上涨和乙烯单体供应紧张的推动下，聚乙烯价格成功实现了企稳反弹。至11月初，受原油价格回稳、供给日渐充裕等阻力影响，市场行情开始冲高回落，呈现持续高位盘整和宽幅震荡运行态势。11月5日从全国各大石化炼厂及塑料制品企业了解到，在上游原油成本支撑、进口回落、制品出口增长预期以及农膜总体需求较为看好等诸多有利因素支撑下，聚乙烯市场后市或现高位震荡行情。

聚乙烯市场下半年以来，以石化企业线型低密度聚乙烯挂牌价为例，华北地区自7月上旬最低跌至8800元（吨价，下同）的低点后超跌反弹，8月上旬上攻至10000元，其后由于成交低迷步入震荡调整；9月份行情多次试探性拉升不果，始终未能重返10000元，同时在9600元的价位支撑也较为强劲，企业库存逐步下降但国外进口又集中到港，市场陷入价格上下两难局面，胶粘剂与水泥沙浆粘结的拉伸粘结强度实验(JGJ144⑵004外墙外保温工程技术规程)；胶粘剂与EPS板粘结的拉伸粘结强度实验(JGJ144⑵004外墙外保温工程技术规程)；陶瓷墙地砖胶粘剂的压剪粘结强度实验（JC/T547⑴994陶瓷墙地砖胶粘剂）；陶瓷墙地砖胶粘剂粘结强度实验（JC/T547⑴994陶瓷墙地砖胶粘剂）合成树脂乳液砂壁状建筑涂料的拉伸粘结强度实验（JG/T24⑵000合成树脂乳液砂壁状建筑涂料）；建筑外墙用腻子粘结强度实验（JG/T157⑵004建筑外墙用腻子）建筑室内用腻子拉伸粘结性能实验（JG/T3049⑴998建筑室内用腻子）；实验机虽然不管从功能上还是用处上来讲都是全面的9月底国内聚乙烯市场线型低密度聚乙烯主流报价收于9650～10000元；国庆节后，聚乙烯价格再次出现了一轮中等强度的上攻行情，并突破10000元关口继续走高，但10月下旬开始出现回落盘整至月底；11月初开始至今略有上攻。目前，华南市场主流报价在10900～11250元，华东市实现有关产业真实的高端化和技术化场主流报价10900～11150元，华北市场主流报价在10800～11050元。

在采访中了解到，在多重因素叠加发力支撑下，聚乙烯后市或现持续高位震荡行情。主体现在以下几个方面：

其一是聚乙烯上游原油和乙烯单体价格居高坚挺的成本支撑，将限制其下行空间。总体上看，全球经济复苏步伐虽慢，但势头并未改变。国际原油市场将保持高位震荡，市场预期美国实行二次量化宽松政策将有利于原油需求，确保油价继续上攻，这也就决定了原油市场会得到一定支撑，年底两个月价格可能维持在80美元/桶左右波动，也有可能继续维持上涨态势。同时，亚洲乙烯单体资源供应紧张局面虽然较前期有所缓解，但整体目前仍处于短缺状态。目前中东地区、台塑、日本东曹、东燃化工、新加坡壳牌、泰国等部分裂解装置检修检修完毕，装置开工不足，短期内难以恢复，导致亚洲市场乙烯资源紧缺，并因供给不足，乙烯单体价格仍将保持高位，市场上涨趋势依旧存在，将有效支撑聚乙烯未来价格走势。

其二是聚乙烯进口回落，而下游制品出口增长，国内生产部分受限将支撑价格高位。进口方面，聚乙烯进口料集中在8月中下旬至9月中上旬进入国内，货源主要来自中东、台塑、泰国和新加坡。由于国内外价差并且有多级密封不利，加上中东开工率一直维持低位，同时海运费用上升，后续进口相较上半年有望缩减。据目前到货情况来看，四季度后两个月进口有望维稳，大幅增加的可能不大。下游制品出口方面，海关总署公布的数据显示，今年9月，中国塑料制品出口量为64.7万吨，1～9月累计出口量为552.4万吨，同比增长14.5%。数据还显示，9月份初级形状的塑料进口量为205万吨，1～9月累计进口量为1779万吨，同比下降1.8%。四季度是欧美塑料制品消费旺季，后市出口有望进一步增加。同时，确保实现“十一五”节能减排目标，华东地区工厂开工率仍将受到影响，对于年底市场投放量将会产能一定的抑制作用。

其三是时至农也能够由电脑完成各项功用并进行数据处置剖析、实验后果打印膜消费旺季，年底前总体需求较为看好。9～12月份为农膜生产消费旺季，目前多数农膜厂家的月产量在1500～2000吨，日光温室膜厂家的月产量在2000～2500吨。华北地区农膜的需求可能继续上升，因棚膜正处于生产最旺根据月份比例核算，9月份棚膜的实际产量占厂家全年产量的16%～20%，9～10月份农膜实际产量在全年中所占的比例会更高，实际产出量占全年的35%～43%，11月将达到峰值。目前，日光温室膜厂家后期开机率有望回升，厂家订单接已安排至12月底，后期生产以聚乙烯膜为主，根据往年经验，进入11月份后，对聚乙烯的需求量增加。后期棚膜需求至12月底前保持平稳增长态势，部分棉花地膜经销商，也有意向储备明年春季的地膜。综上所述，后期随着棚膜旺季和地膜厂家开机率的提升，对聚乙烯的需求量将逐步加大。

此外，10月19日央行加息，在大力抑制通胀的同时，极大地显示了人民币的升值预期。在国际货币竞相贬值的情况下，热钱势必会追逐人民币资源，预期热钱的涌入合并国内金融市场流动性依旧充裕，也将会使国内包括聚乙烯在内的化工产品再度上涨。

总之，聚乙烯价格后市或将持续在高位区间震荡盘整。面临塑料消费旺季，且受欧美圣诞节日带来的塑料制品出口小高峰影响，加上外盘乙烯单体因供给偏紧持续攀升、原油将还有望反弹，所以价格重心或有所抬升。但基于国内产能的逐步释放将形成资源增长，中东产品低成本冲击仍然存在，年底一个多月短期内国内供需基本可达到均衡，因此，震荡区间内聚乙烯涨幅也将受限。

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