【资讯】高盛发布抢反弹攻略14股警报仍未解除

高盛发布抢反弹攻略 14股警报仍未解除

近几日高盛连续发声力挺A股，今日再度发布研报支招股民如何抢反弹，该行认为，连续下挫后大盘股价值已经凸显，但中小盘股的绝对估值仍居于高位，建议投资者抢反弹时应抓大放小，同时该行给出了可以放心抢反弹与重点回避的股票清单，建议投资者重点关注7股，并重点回避14只去杠杆压力较大，流动性危机仍未解除的股票。

今日两市低开高走，随后展开震荡，盘面波澜不惊，沪指在3800点之上平稳运行，最终避免三连阴，两市近2000股上涨，逾百股涨停。截至收盘，沪指涨0.46%报3823.18点，成交5699亿元；深成指涨1.86%报12357.61点，成交5082亿元。盘面上，船舶、航空、医药等板块涨幅居前；银行、保险、石油、造纸等板块跌幅较大。　　近几日高盛连续发声力挺A股，今日再度发布研报支招股民如何抢反弹，该行认为，连续下挫后大盘股价值已经凸显，但中小盘股的绝对估值仍居于高位，建议投资者抢反弹时应抓大放小，同时该行给出了可以放心抢反弹与重点回避的股票清单，建议投资者重点关注7股，并重点回避14只去杠杆压力较大，流动性危机仍未解除的股票。

高盛发布A股策略报告认为，中国股市目前正在经历调整，而此轮调整是去杠杆与挤泡沫的正常过程，但并非迈向系统性风险与熊市阶段，去杠杆以进入尾声，但仍需要一定时间消化。　　高盛指出，过去40年中，全球牛市有44%的概率出现幅度在20%以上的调整，推动因素为市盈率下滑，关键历史市盈率支撑位为15倍。中国股市目前正在经历调整，而此轮调整是去杠杆与挤泡沫的正常过程，但并非迈向系统性风险与熊市阶段。　　该行认为，对高风险杠杆仓位的强制平仓可能接近尾声，高风险杠杆仓位应该已被清理，但正在下降的融资融券余额的绝对水平1.4万亿和7.1%的市值占比仍然较高，表明杠杆将进一步下降。　　高盛强调，A股能否继续上行的关键是去杠杆，并认为目前该进程已经进行了三分之二，目前两融余额达1.4万亿，1万亿将是正常水平，这是A股合理且可持续的融资融券余额水平，占到自由流通市值的5%或总市值的2%左右，这与目前美国的水平可比。　　高盛指出，中国政府在必要时拥有抵御系统性风险的意愿和能力。随着股指预期市盈率降至14.4倍，部分大盘股的价值正在显现，且各上市公司也在更加积极地回购股票。　　从估值角度来看，个股分化明显，大盘股目前估值合理，其价值正在显现，具有一定的吸引力，但不少中小盘股估值依然高高在上，预计中小盘股仍有一个缓慢回落的过程。中小盘股的绝对估值仍居于高位　　策略角度上，高盛建议投资者抓大放小，该行指出，考虑到估值的分化、政府的救市措施以及中小盘股相对较高的杠杆密度，在A股中，与小盘股相比，更看好大盘股，偏好的A股指标沪深300指数目前对应14.4倍的预期市盈率。　　该行表示，无论从心理上还是从风险管理的角度来看，对股民来说徒手接飞刀绝非易事。然而抢反弹也需要精选个股，对那些能够经受住短期高波动性并且放眼于中期的投资者而言，有两大具体投资策略将带来良好的风险回报。　　首先是不存在杠杆不确定性的优质A股。那些经历了平仓引发的大规模抛售，尤其是那些杠杆密度相对较低的公司股票已出现“市场出清价格”，满足上述标准且评级为买入的股票包括：汇川技术、中青旅、中南传媒、中国国旅、天士力。　　其次是已宣布股份回购的公司。6月27日以来，1231家公司的主要股东和管理层宣布计划增持或不减持公司股票。此外，12家A股公司宣布了总额为人民币350亿元的股份回购计划。回购奶牛更易受到市场追捧　　从以往来看，股份回购往往是支撑股价的有效工具，因为回购能够传递积极的信号并提振市场情绪，标的公司在宣布回购后1个月和3个月的绝对回报在20%左右，并在相关时期跑赢市场约5-10%，高盛建议重点关注万科A和伊利股份。　　除了可以放心抄底的股票，高盛还列出了需要重点回避的小盘股名单。　　该行指出，各板块最近期的融资融资敞口，杠杆的运用在TMT以及部分原材料板块中明显较为普遍。就各股而言，公司规模和杠杆密度即融资规模/自由流通市值之间存在相当高的负相关关系，并且杠杆密度和估值之间存在较高的正相关关系。　　高盛预计，中小盘股可能会进一步去杠杆以降低过度投机和估值溢价。此外，部分高杠杆密度股票在回调期间的多个交易日经历了跌停板，这表明这些股票的潜在卖出压力在很大程度上可能已被释放。　　高盛认为，融资余额占流通盘比例较大的个股未来仍面临较大的去杠杆压力，这些股票包括闰土股份，有研新材，上海建工，生益科技，大恒科技，北方导航，四川路桥，健康元，锦龙股份，五矿稀土，中国软件，东方通信，友阿股份，外高桥，建议投资者予以回避。14股仍存较大去杠杆压力

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