五岳天下合伙人蒋毅威创业进入大浪淘沙期

新浪科技讯 8月31日下午消息，在新浪创业主办的《新创课》第四期“回归创业本质”上，五岳天下合伙人蒋毅威、五岳天下投资总监蒲俊臣、刘昱东分别就创业融资发表了演讲。

对于当前全民创业的现状，蒋毅威直言自己并不喜欢这种状态，他认为创业的成功率永远只有万分之一，“说实话我不喜欢今天创业者过多的现状，给我们增加了选择的难度，我都不知道怎么选了”。

蒋毅威认为，正如09年团购一样，每一次的投资盛宴、创业盛宴的背后所带来的往往是99%的悲哀和1%的喜悦，“对于我们机构来说，最喜欢的时期是所谓的市场非常冷静的时候，而只有优秀的创业者才能在这个时候能跑出来。”

五岳天下是一家早期风险投资机构，专注于移动互联网行业早期项目投资。关注的领域包括大数据，智能生活，移动视频，互联网金融，移动旅游，教育等移动互联网领域的创新型企业。(周雪昳)

以下是蒋毅威的演讲实录：

首先，我想问大家两个问题：

你为什么要创业？创业的目的是什么？

创业者和投资者的目的是不一样的。创业者的目的是为了实现梦想，为了做一些别人不可能做到的事情。投资者比较纯粹，就是为了挣钱。原因很简单，我们愿意把别人不愿意给的钱给创业者，让他们实现自己的梦想，我们共同获利，获利的多与少取决于创业者的格局观。

不喜欢全民创业的状态

我们分析创业本质的时候，主要是大家想做多大一件事情。今天中国已经到了全民创业的地步，我们喜欢这种场景和状态吗？说实话我不喜欢，今天创业者过多，也给我们增加了选择的难度，我不知道怎么选了。

去年底火的O2O，跟几年前的团购比较像。在座的各位比较年轻，更多的人不知道99年、2000年那次创业热情是什么样的。我可以告诉大家，每一次的投资盛宴，每一次的创业盛宴所带来的往往是99%的悲哀和1%的喜悦。

我也是很谨慎的告诉大家，越是有热点的时候越不适合创业，这可能就是为什么我觉得最佳这波的创业时间已经过去了或者还没有到来。

我们知道去年上半年有两个比较火的话题，一个是互联网金融，一个是O2O，今年是所谓的B2B，企业服务。但是，这些创业热点一定不是去年或者是今年出来的，真正的机会在两年前已经有人做了。当一个创业者见投资者的时候，说我的主意可以改变这个世界，我一定能够做到这个行业的第一名，可是他做横向比较时，却说不出所以然。

创业不适合所有的人

我一直认为创业不适合所有的人，创业相当于把自己一辈子或者是最最好的光阴献给了成功概率比较低的事情，基本上把任何可以诱惑你的东西放弃掉，你才可以成功，我觉得在这个世界上能成为这样的人少之又少。

有些创业者在知名的互联网公司做过，他看到大公司的弊端，他们解决不了，我可以解决。但是大公司不做有它的道理，因为大公司确实有官僚思想，大公司掉头很难。可是如果大公司真转过弯来做这件事情，他所投入的力量和所有的资源比小公司拿到所有的钱要多。

现在很多创业者，对于创业的目的，成功的定义也让我十分困惑。很多人认为融资成功就算成功了，我认为这是非常可笑的事情。很多人认为市场上估值10亿就算成功了，这也是非常可笑的事情，为什么？

我们的投资目的是什么，我们作为一个早期投资者，我们不喜欢早进早出，很多投早期的机构，尤其是中国我们知道是4+2或者是2+2，这种机构就是为了今天进，明天出。然而我们认为好的公司就是不断加码。今天创业和任何的经济周期在我们来看都是八年的周期，这一点其实也是我和我的合伙人，在我们做这个基金之前，凭着多年的投资经验总结出来的结论：每八年一个经济周期，每八年一个创业周期，也是每八年一个投资周期。

创业进入大浪淘沙期

今天A股跌多少，大家知道的可以举个手，关心A股跌多少的人我觉得你们不要创业了。对于很多今天投人民币的经济来说，他们可能是一些上市公司，基金的供给出现问题。对于创业者来说，其实往往是在市场上没有钱的时候是最安全的时候，为什么这样？听起来有点悖论，因为市场上的钱会有选择性的投这当中最好的企业，所有的钱会投到一家企业身上。

在过去的两个月，市场出现了极大的扭转。我们自己从去年第四季度放慢了投资的节奏，我们感觉泡沫到了无法维持的阶段，大多数机构变的越来越谨慎。尤其是投A轮的机构，从第二季度开始与去年相比变得非常谨慎，我们愿意投出去的金额少之又少，而且估值也在下滑。

对于我们机构来说，我们最喜欢的时期正好是这种所谓的在市场全都变的非常冷的时候，而只有优秀的创业者在这个时候能跑出来，有信心。无论市场好与坏，都与他本身创业没有太大关系的时候，同时你自己本身经营的状态是理性的在经营。

回到我刚才讲的问题，很多人认为估值很重要，融资金额很重要。我可以告诉大家，在一个企业没有自己造血能力之前一切都是空话。你融了可能七八千万美元，IPO、上市，把你的估值估到10亿美元，只要你没有可持续的盈利能力，你离悬崖就是5米、10米，你永远在悬崖的边上。所以我觉得最终这些巨头，包括阿里，腾讯，奇虎和网易，这些中国最优秀的上市公司，他们的盈利能力是相当强的。当然他们所能够影响的经济体系是不一样的，毕竟这些公司他们的很多利润还是来自于虚拟经济。所以我们觉得互联网未来的增长点，应该是来源于今天所谓的互联网+，它其实就是实体行业搬到线上，减少成本，提高效率，从而提高毛利率，在这里互联网应该会发挥更大的价值。

如何看待资本

也许在去年这个时候补贴经济能挣钱，今天大家去试试，补贴经济不是真正的使用场景，我们是在烧投资人的钱。今天靠补贴去做来的数据，我相信90%的机构根本不行，因为你根本没有办法培养场景。

我觉得这就是大家对于资本，你选择合适的投资人是很重要的，我经常跟创业者说。我只能做两件事情，一个是我给你钱，一个是我不打扰你。如果一个投资者说我给你提供下游整合的资源，我能给你所有的资源，我能帮你融资，如果这些你都不会做，我还投你干吗？没有意义，我们要投的就是创业中的佼佼者。

我认为创业者最需要的是什么，就是拿钱换股权。所以说我觉得创业者在早期融资的时候，无论估值多少，高御敌根本不是你需要衡量的最重要的环节。而最重要的是融钱的速度，我们把它称为效率。

举个例子，现在说实话现在我们投资的公司越来越少了，为什么要这么做？我告诉他们，你选择的一定不是最高的那家，价钱高是有条件的，他的条件很苛刻，他给钱的效率没有那么高。也不要所谓的排他性，为了高估值，没有意义。

我不知道在座的哪位真正被08年的金融危机影响，大部分人连08年金融危机是什么样都不知道，当时很多基金没有办法活下去了，钱都投不出去，因为没有钱给创业者。

创业者面临一个选择，可能比今天的困境还难，可能今年到第四季度这个寒冬又来了，因为大家把烧钱的热情已经燃烧了。

最后，我还是劝各位，永远要敬畏创业，可能中国十五年前，我刚回国，我认为当时把进外企当成一件光荣的事情，可能之前进国企当成一件光荣的事情。后来变成了我们要进投行，进这些光鲜的机构为一个标签。后来又变成了以自己创业为标榜，放在自己的微信圈里面，我觉得这个挺好笑的。所以我说要敬畏创业，我不知道在座的各位适不适合创业，我永远相信创业的成功率只有万分之一，甚至更低，我们去年定的通过率是1%，今年现在通过率是千分之五都不到，我看一千个项目可能一个都没有通过。所以在这样的环境下，如果大家能找到一个合适的创业团队去合伙，也许不是一个坏的选择，把自己有限的能力和其他一群有共同志愿的人，与其跟他竞争，不如跟他合作。

之前机构爱投第一，原因很简单就是因为第一名。因为以前市场上只有第一名才能存活下去，现在由于几个大公司的合并，包括58和赶集的合并，第一名和第二名有可能干不到最后。

创业者在那个时候让一步，今天这种机会就应该出现在创业刚开始的阶段，与其竞争不如一起做做，因为市场上的钱就那么多。我们看团队，并不是看创始人一个人，当大家缺乏对公司运营或者对创业管理方面有瓶颈的人，我劝大家加入一个创业团队，也许结果会更好，也许你会学到更多。其实大家都很年轻，可能大家都是80后、85后都很年轻，创业永远不会晚。所以大家不要急于求成，我的分享就到这里。

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