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【新闻】大豆难启新一轮牛市西宁

发布时间:2020-10-18 18:53:11 阅读: 来源:计算器厂家

大豆难启新一轮牛市

国际商报

全国讯:自从美国农业部8月报告中大幅下调美国2011年大豆单产水平以来,美豆11月合约已经上涨了近170美分。美国农业部9月报告在即,近期各大机构纷纷下调对于美国大豆单产的预估,市场对于美国今年大豆单产较低达成共识,看多氛围较为浓厚。

需求下降和减产风险并存

美国农业部8月29日每周作物生长报告显示,截至8月28日当周,美国大豆优良率为57%,前一周为59%,去年同期为64%。进入8月下旬以来,美国中西部产区大豆生长优良率处于历史同期中等偏下水平。笔者认为目前美国大豆单产存在不确定性,确定美豆产量下降幅度还需时日。但目前对于美豆减产预期将继续支撑美豆价格。

今年国内整体畜禽商品价格频创历史新高,养殖效益高企。在此情况下,市场预期今年我国饲料需求将会明显改善。但实际情况并未如市场预期般增长,如果国内养殖效益持续高位,则后期饲料需求将较为乐观。而且按照生猪养殖周期,目前大猪存栏率较低,在同等情况下仔猪存栏率较高,未来几个月饲料需求将会逐步增加。

从豆油需求来看,尽管国内取消植物油限价令,油厂挺价意愿明显,但散装油成交依旧清淡。通胀推动价格上涨抑制需求已经显现,其次生活水平的提高对于植物油需求的推动作用已经开始逐渐减弱。美豆面临着减产风险,同时也面临着需求下降的风险。在价格上涨的过程中能否消化需求的下降,是美豆价格高度的决定性因素。

人民币升值致近期市场内弱外强

从2010年6月份以来,人民币升值速度加快,截至今年8月30日,人民币已经累计升值6.48%。这解释了近期市场为什么内弱外强,同时也可以解释在外盘大豆创三年来新高的情况下,国内豆类价格却未达到三年来的高点。

从目前趋势看,人民币升值还未结束,未来国内涨跌幅度将相对小于国外相对涨跌幅度。

从基本面看,暂时很难找到其他重大利多因素来配合大豆拉升新一轮牛市。

尽管国内养殖效益较好,国家解除植物油限价令,但并未带动国内饲料需求和植物油需求的明显好转。美国大豆库存偏紧,但目前西半球的大豆库存是历年来最高水平,中国港口积压大豆也是历史最高水平。在此情况下,即使美豆能够构筑五浪,突破前期高点,但笔者对于上方空间持相对谨慎的态度。

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