最火利润严重依赖政府补贴聚灿光电上市后岂可一塑料油箱陆丰电工器材导电胶办公综合Frc

有业内人士直丝杆的质量直接影响实验数据言，聚灿光电作为一家成长中的企业，若是过度依赖政府补贴是很难成长为一家具备核心竞争力且拥有充分护城河的科技企业。

此外，高工LED发现，年聚灿光电对前五大客户的销售收入占公司营业收入总额的比例分别为42.75%、37.77%和44.18%，客户集中度相对较高。如果来自主要客户的收入大幅下降，则会严重影响公司盈利的稳定性。

募资扩产面临产品价格进一步下滑窘况

聚灿光电在招股说明书中披露，拟募资3.5亿用于投产LED芯片生产研发项目。

在LED芯片行业，如三安光电、华灿光电、乾照光电以及澳洋顺昌等大佬先后已经过多轮扩产，近期连封装企业兆驰股份也将10亿元改投LED外延芯片项目。多家上市公司在财报中坦言，从下半年开始，其芯片产能将会逐步释放。不得不说，随着华灿光电等龙头企业规模的做大，营业收入仅4亿的聚灿光电将面临更为巨大的生存压力。

聚灿光电在芯片行业内相较上述几家企业可谓“新人”，其市场影响力远不及几家业内龙头。聚灿光电在产能并未完全饱和的状态下扩产，极有可能希望通过扩产后采取低价策略抢市场。

然而，不得不提的是，随着几家龙头企业产能的相继释放，LED芯片行业势必会陷入更加激烈的竞争态势，产品价格将出现更多不确定因素。聚灿光电近三年的产品价格更是下滑明显：芯片单价从2014年的314.83元/片下滑至20震动马达16年的143.51元花岗岩，下滑幅度近54.5%；外延片单价从2014年170.70元/片下滑至2016年的93.57元/片，下滑幅度45.2%。

未来LED技术进步和产能过剩等因素仍有可能促使LED外延片、芯片产品价格继续下降，在此背景下，聚灿光电如不能有效控制成本，其毛利率可能会持续降低，这将对其盈利能力造成不利影响。